張盛和：大陸QQE 經濟嚴峻

2015-05-12．聯合報．記者沈婉玉╱台北報導

大陸人民銀行在半年內第三度降息，財政部長張盛和表示，中國大陸用降息來刺激經濟，顯示經濟情勢嚴峻，也影響我國對大陸出口的表現。不過，資金和出口是兩回事，從報酬率來看，台股相對便宜，外資不見得會撤離台股。

聯合報報導，人行降息，亞股普遍上漲，但台股並未受到激勵。金管會主委曾銘宗表示，台股跟陸股沒有太大及直接的連動，昨日小跌主要是因自營商與投信賣超。他指出，大陸降息會使國銀大陸分行在大陸的利差縮小，對產業面的影響還要觀察。

張盛和表示，人行半年內三度降息，代表大陸實施量化寬鬆不只是貨幣數「量」上的QE，且是「質」也要寬鬆的QQE，顯示大陸經濟很嚴峻，為了「保七」大量印鈔。但人民幣不是廣泛通用的貨幣，量化寬鬆效果不會像美國那麼大。

張盛和說，大陸資金寬鬆，錢湧入陸股，可能造成陸股泡沫化，但未必會吸走台股資金。他認為，台股本益比低，投資報酬率好，對外資有吸引力。

張盛和說，從近期台灣對大陸出口呈現衰退，也可看出大陸經濟成長的速度減緩，需求下滑。未來我國第二季的出口表現，要看國際經濟復甦狀況需求是否轉好而定，他坦言目前來看都不太好。出口變差了，台股也會受到影響。但他強調，我國經濟基本面仍佳，台股報酬率仍高，資金不會流出。

兆豐金控董事長蔡友才表示，大陸三度降息，利差縮小，將衝擊國銀大陸分行的獲利，但從長遠布局來看，兆豐仍希望在大陸設子行。

蔡友才說，不只是大陸，包括歐盟、澳洲等國家今年都宣布降息、推出寬鬆貨幣政策。整體來看，全球金融市場的波動度提高，將是今年國銀海外獲利的不利因素。

陸半年內三度降息 亞股應聲漲

中國人民銀行周日宣布，今天起金融機構存貸款基準利率各降1碼，是半年內第三度降息，希望藉此支撐實體經濟持續健康發展。亞股受此激勵，在日股和陸股領漲下幾乎全面上攻，僅台股和澳股較疲軟。

經濟日報報導，台股午盤左右，除澳洲股市跌0.2%、台股在平盤上下震盪外，其餘亞股均上漲。日經225指數漲1.1%，報19,600.4點；上證指數開低走高，最新漲1.2%，深圳綜合指數漲幅更超過3%。南韓和印度股市漲0.8%，東南亞股市也有0.1%至0.4%的漲幅。

近來公布的一系列數據，都指向中國今年經濟成長7%的目標恐怕很難達成，北京當局被迫祭出刺激措施，提振景氣。美國4月就業報告顯示就業市場持續擴張，但改善的速度並未好到足以讓聯準會（Fed）加快升息步伐的程度。

東京三井住友信託銀行市場策略師Ayako Sera形容，現在的股市是個貨幣政策的市場。

歐元區財長今天將開會討論希臘債務問題，市場擔心希臘恐怕無法順利取得紓困貸款，歐元連續第三天走軟，根據彭博資訊的最新報價為1.1152美元兌1歐元，歐元貶值0.6%。

亞洲貨幣今天也普遍走軟，韓元最新報1,092.2韓元兌1美元，貶值0.4%；日圓報119.93日圓兌1美元，下跌0.2%。追蹤美元對六種主要貨幣的美元指數，連續第三天上漲。

國際油價目前回檔走低，西德州原油期貨（WTI）每桶報59.21美元，跌0.3%，倫敦布侖特原油跌0.2%，報65.3美元。

對抗經濟下行 陸央行再降息

周日（5月10日），中國央行再次宣布降息。

BBC中文網報導，中國央行決定，自明日起下調金融機構貸款基?利率0.25個百分點至5.1%。與此同時，一年期存款基?利率將從明日起下調0.25個百分點至2.25%。

另外，中國央行也將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基?利率的1.3倍調整為1.5倍。中國央行稱，這一做法旨在「為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。」

半年來第三次降息

這也是自去年11月以來，中國央行的第三次降息舉措。今年2月28日，中國央行宣佈2015年首次降息。分析人士認為，半年來中國央行連續降息之舉，意在抵抗經濟下行的壓力和低通貨膨脹率的風險。

最新的經濟數據顯示，中國經濟增長率依然在下滑。另外，5月8日，中國海關總署公布的數據顯示，4月份中國以美元計算的出口額同比下降了6.4%，進口額同比下降了16.2%。

「穩健的貨幣政策」

中國央行還表示，存款利率浮動區間上限的進一步擴大，是中國存款利率市場化改革的又一重要舉措，拓寬了金融機構的自主定價空間，「為最終放開存款利率上限打下更為堅實的基礎」。

此次降息舉措公布於央行的官方網站。近期，中國媒體多有爭辯中國是否該繼續實行「量化寬鬆」政策。而央行在今日以訪談形式發佈的聲明中指出，中國央行將「繼續實施穩健的貨幣政策，保持鬆緊適度」。