台幣獨強 壽險匯損恐破千億

首季匯損較大的壽險公司今年來主要亞幣對美元升貶幅

2015年05月16日 04:10 工商時報 記者彭禎伶／台北報導

新台幣匯率獨強，壽險業「兌換損失」恐破千億元。據各壽險公司公布首季財報顯示，由於首季新台幣兌美元升值1％，整體壽險業在損益表上的「兌換損失」逼近800億元，4月新台幣更是強升逾2％，估計壽險業兌換損失已逾新台幣1,000億元，且不少公司外匯準備金已達警戒水位。

壽險業者表示，兌換損失即是各公司外幣部位依月底匯率結算時，出現的損失，3月底國壽的兌換損失142.73億元，南山人壽也有118.67億元，富邦人壽則有106.42億元，新光人壽兌換損失則達103.69億元，主要即是這四家公司資產都在2～4兆元以上，海外投資部位最大，面臨較大的匯兌壓力，因此首季各公司避險成本都從去年的0.5％以下，直接彈升到1％以上。

匯損50％內 準備金先沖抵


近年壽險業海外投資金額快速增加，目前已逼近新台幣9兆元，其中約只有一半是用成本較低的換匯（CS）來避險，另外則用NDF、一籃子貨幣及自然避險，過去只要新台幣一升值，壽險業可能當月大虧數百億元。

不過由於金管會自2013年開放壽險業者可以「外匯價格變動準備金」，在兌換損失50％的範圍內先以準備金沖抵，再加上壽險公司會用衍生性商品等避險，因此新台幣獨強已不像往年會造成壽險公司嚴重的帳面虧損，今年首季如國壽、富邦人壽都獲利逾百億元，南山人壽稅後則有43.8億元，新壽首季也獲利20.5億元。

台幣再升值 恐衝擊獲利

但壽險業者也表示，4月新台幣升值情況更嚴重，各公司繼續以外匯準備金支應，整體業界帳上兌換損失應已破千億元，甚至更嚴重；且保險局規定外匯準備金餘額剩下年初30％時，各公司就必須調整避險政策，若只剩下20％即不可再動用，3月及4月已陸續有壽險公司的外匯準備金面臨「警戒水位」，若台幣再繼續升值，可能就會直接衝擊獲利。

今年首季壽險公司動用外匯準備金約150億元，帳上約剩下400多億元，4月再動用50～60億元，5月若新台幣再繼續強升，則有些公司已不能再動用準備金，屆時就必須動用NDF（無本金遠期外匯）等來避險，屆時成本就會提高，獲利也會再受衝擊。

(工商時報)