鴻海財報驚艷 每股賺8.85元

  2015-03-31．經濟日報．記者謝艾莉╱台北報導

鴻海收割蘋果iPhone 6系列熱銷果實，加上強勢美元匯兌收益助攻，昨（30）日公布去年財報，第4季獲利逾567億，優於市場預期，帶動全年稅後純益1,305.3億元，每股純益8.85元，都創下歷史新高。

鴻海財報寫下五項驚奇，去年第4季營收、稅後純益、全年營收、稅後純益、營業利益均創下歷史新高。去年第4季毛利率、營益率、淨利率「三率三升」，反映鴻海的成本結構愈來愈好。

鴻海去年稅後純益金額，是目前已公布去年財報業者當中第二名，僅次於台積電。

法人原預估，鴻海去年第4季稅後純益約550億元，全年每股純益逾8元，市場看好鴻海財報，昨天持續「押寶行情」，帶動股價漲1元、收94元。

鴻海去年第4季合併營收1.5兆元，季增57.82%、年增13%；毛利率7.27%、營益率4.2%、淨利率3.78%，均較前一季提升；單季稅後純益567.16億元，季增66.3%、年增33%，每股純益3.85元。

鴻海去年合併營收為4.2兆元，年增6.6%；稅後純益1,305.3億元，年增22.3%，營收、獲利均創新高，雖因股本膨脹，全年每股純益8.85元，並非歷來最佳成績，但以加權股本計算，仍優於前年的7.26元。

 
資料來源：公開資訊觀測站 經濟日報提供

鴻海去年全年毛利率6.93%、營益率3.4%、淨利率3.1%，均較前年成長，透露集團成本結構愈來愈好，雖然去年營收年增幅度僅6.6%，但本業獲利激增，合併營業利益超過1,431.9億元，較前年大增近31%。
法人分析，鴻海財報出色，主要受惠於iPhone 6、6 Plus拉貨力道強勁，旺季效應發酵，加上營業費用控制得宜、良率和自動化效益提升，產品組合優化；此外，人民幣趨貶，也有助拉升鴻海去年毛利率。
此外，受惠美元強勢，鴻海匯兌收益進補，法人估去年第4季匯兌收益近70億，全年匯兌收益約100億，為財報加分。
法人指出，若還原至2013年前適用的我國GAAP會計準則計算，鴻海去年第4季毛利率為10.24%，回到2008年的高檔水準，去年全年毛利率則達9.71%，是2007年金融海嘯前水準，整體表現出色。
外資：鴻海配息 預期2.5元
鴻海去年每股稅後純益8.85元，創歷史新高，大致符合外資圈看法。日商外資分析師點出，鴻海除獲利表現佳，去年第4季營業利益率較市場預估更優，股價短線可望受到激勵。
大和資本證券科技產業分析師黃奎毓指出，鴻海股價在3月中前下挫，主因是市場過度誇張蘋果分散供應鏈帶來的衝擊。
鴻海股價目前已走在「討公道」的路上，大和預期，儘管蘋果分散供應鏈，鴻海今年仍將握有近七成的iPhone組裝訂單，大幅優於市場擔憂的僅能保住50%至60%，另外，鴻海的蘋果iPad訂單比重更攀高至八成；簡單來說，鴻海無論在9.7吋iPad產品、未來的二合一裝置上，都有最優勢地位。
市場矚目的鴻海配息方面，外資分析師說，「每股配2.5元大概是市場預期共識，若超過此數字將會引起市場興奮」。
摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎認為，現在斷言鴻海每股將配息多少錢，可能言之過早，不過，根據過去經驗，鴻海的配息率約22%，大幅低於同業的40%以上，加上今年鴻海旗下富智康首度配發股利，市場對鴻海今年提高股利的想像空間，也是近期股價催化劑之一。
國際資金3月19日起，對鴻海態度轉為買超，一方面將自和碩獲利了結的資金，投入落後補漲大型股，另一方面也已透露出看好鴻海財報的押寶心態。
發無擔保公司債 上限180億
鴻海去年獲利創新高，集團仍積極對外籌資擴充銀彈，昨（30）日公告將發行上限180億元無擔保普通公司債，將用來償還短期負債。
法人認為，鴻海這次發債，除了方便集團資金周轉與償還短期債務之外，也讓營運資金更充沛，有助布局新產業與轉型，為未來可能的投資案備妥銀彈。
鴻海2月初才剛發行三年期，總價2億歐元的普通公司債，透露有意搶搭歐元貶值的順風車，尋求更低的成本融資管道，加上這次的180億元無擔保普通公司債，合計鴻海今年迄今已計劃將募資將近249億元。
鴻海指出，此次公司債發行期間，將視市場狀況，發行不同期限的債券，發行利率視訂價結果決定，預計發行總額不超過180億元，得採分次發行。
鴻海並公告將於6月25日舉辦股東會。