歐洲版QE有譜 西、義、愛公債飆

  2014-05-10．經濟日報．編譯賴美君╱路透9日電

歐洲央行（ECB）可望下個月推出新的貨幣刺激，促使低評級的歐元區公債殖利率9日紛紛下滑至新低紀錄，債券價格則水漲船高。 標普（S&P）9日將葡萄牙債信評等展望從負向調升至「穩定」，為市場增添樂觀氣氛，也為準備在本月脫離國際紓困的里斯本當局注入一劑強心針。穆迪（Moody"s）也將在近日跟進。

 葡萄牙10年期公債9日下滑兩個基本點至3.45%，創下2006年初來新低，扭轉歐債危機最烈時曾攀至17%的劣勢。 歐洲央行總裁德拉基8日發出迄今最明顯的信號，暗示可能6 月出手抑制通膨減緩。這給予歐元區低評級公債新的上漲動力，自歐洲央行暗示通膨若持續低迷，可能展開新一波量化寬鬆後，今年來低評級公債價格已持續上揚。 義大利、西班牙與愛爾蘭10年期公債殖利率9日連袂降至新低紀錄，分別為2.39%、2.89%與2.65%，表現優於近來趨穩的德國公債。

花旗利率策略部門全球主管鄧托里說：「市場押注歐洲央行未來動向，無論是6月降息或是進一步量化寬鬆。這正是非核心國家公債表現異軍突起的原因。」 他說，歐洲央行強烈暗示續採寬鬆，也可能促使仍謹慎看待歐元區低評級債券的投資人加入，以追求相對的高報酬；尤其是亞洲投資人。 不過，部分市場人士對於低評級公債殖利率快速下滑感到憂心。

貝萊德（Blackrock）歐洲全球債券部門主泰爾說：「我們持續在歐洲周邊國家投資葡萄牙與斯洛維尼亞公債。不過，近幾周這些公債殖利率與德債利差迅速縮小，加上市場預期歐元區續推量化寬鬆，我們已減持這些公債部位。」