人民幣貶 銀行客訴接不完

2014-03-22．經濟日報．記者陳美君╱台北報導

人民幣匯率貶值，恐掀起金融海嘯以來最嚴重的一波客訴潮。不少企業押注人民幣升值、國銀大量承作選擇權結構型商品，卻因人民幣急貶而慘賠。近來不少銀行客訴電話接到手軟，有些企業還直接告上主管機關，期待金管會與中央銀行出面處理。

據了解，賠錢企業狀告主管機關的理由主要有二種，一是賠錢後想提前解約，由於契約長達兩年，要認賠、得折成目前的價格，因此找上監理機關；此外，企業客戶認為自己是被銀行誘導人民幣鐵定會升值、穩賺不賠，才會承作選擇權交易，沒想到賺錢是一倍價差、賠錢卻是雙倍價差，有上當的感覺。

今年1月，主管機關發現外幣選擇權商品交易量暴增，較平日超過五成以上，且大多數都是國際金融業務分行（OBU）客戶，也就是以海外台商為主，主要原因是OBU屬境外客戶，資金進出自由，管理也比較寬鬆。

官員解釋，最近中小企業承作最多的交易就是TRF（目標可贖回遠期合約），這是一個獲利有限、損失無限的衍生性金融商品。

這個金融商品的架構是：客戶和銀行買一個選擇權、賣一個選擇權，押注一段時間內人民幣對美元升值，只要累計超過一定點數，就能獲利出場，若貶值，客戶就得賠錢。

市場普遍看升人民幣，所以升值時，投資人可賺進本金乘上一倍的價差，若貶值，客戶得賠上兩倍價差，是一種「對賭」行為。

財經官員說，分析目前商品的內容發現，雖承作期間長達兩年，但每個月都會進行評價，若有損失，投資人得面臨保證金追繳的壓力，以避免違約交割。

TRF
衍生性金融商品