中國PMI創低 塑化報價恐走跌

2013/07/01 06:00

記者張慧雯／專題報導

時序邁入塑化旺季，帶動塑化報價持續反彈，根據遠東區五大泛用樹脂報價，以SM、PVC及PE漲勢最大、利差也隨之提升，塑化股近來股價強強滾；但法人提醒，匯豐中國PMI創9個月新低，可能使得市場需求下降，塑化報價續漲的支撐力道恐不足，未來趨勢將逐漸下降。

上週台股大漲，塑化股表現也相當強勢，主要就是SM、PVC、PE類股受到報價上漲而帶領塑化股起飛。

法人表示，SM由於供給減少、需求維持高檔，加上原料價格走低，SM利差高達每噸400美元，是3年多來的新高；至於PVC每噸價格站上1000美元大關，也受惠於第二季後逐漸步入建築及夏季的飲品旺季，相關建材PVC類股可望受惠。

中國需求降報價難續漲

但台新投顧提出警語，認為匯豐中國6月PMI指數初值為48.3％，比5月明顯下降0.9個百分點，降幅高於歷史同期平均降幅的0.5個百分點，達到9個月來最低水準；其中，新訂單指數降低1.6個百分點、來到47.1％，連續兩個月收縮。

台新投顧認為，5-7月是製造業季節性下降期間，而中小企業的景氣狀況可能在收縮區間內進一步降低。此外，印度盧比貶值、加上雨季需求將下降，估計塑化報價後市將逐漸往下走；但仍看好SM後市，維持台化（1326）、國喬（1312）的買進投資建議。

台新投顧分析，台化4-5月營收走高，估計第二季每股稅後盈餘（EPS）可達0.63元；而第三季有股利約6.85億元入帳，加上SM進入密集歲修高峰，估計報價利差可持續增加。此外，台化將處分台塑化股權，處分利益可達121億元，將貢獻今年EPS達1.77元；因此，加計處分利益，今年台化EPS可能超過6元，目標價上看80元。


2013 錢荒