QE要退場？ Fed傳出調整寬鬆聲音

2013-02-22 00:00:00 聯合新聞網

【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】

美國聯準會（Fed）20日公布的1月會議紀錄顯示，部分官員擔心其刺激措施可能鼓勵市場過度涉險、增添退場難度，認為Fed應準備調整量化寬鬆（QE）步調。這引發市場憂心Fed可能比預期更早縮減刺激規模。

根據會議紀錄，有幾位Fed官員擔心其寬鬆貨幣政策可能鼓勵信用市場過度涉險，引發市場動盪，未來也可能難以退場，因此主張Fed應根據經濟狀況、及對QE計畫的成本效益分析，調整資產收購步調。

官員說，Fed可能須改變持續收購債券直到就業市場「大幅」好轉的做法，「Fed在持續評估資產收購計畫的效益、成本和風險時，可能會在判斷勞動市場已大幅好轉前，就先收回或結束資產收購措施」。

其他官員則警告，貿然收回刺激措施可能付出龐大代價，凸顯Fed官員之間的立場分歧。Fed上月決議，繼續每月收購850億美元資產，並再度承諾維持目標利率於接近零的水準，除非失業率降至6.5%以下、通膨預測漲破2.5%。

Fed將於3月19日到20日評估資產收購措施，並考慮呈現經濟預測的新方式。許多官員都有意運用每季的經濟預測報告，傳達關於近一步收購資產和Fed資產負債表的資訊。

官員也討論到藉由延長持有目前投資組合的時間，以提供貨幣寬鬆，或補強、甚至取代收購資產，顯示Fed可能正重新思考退場策略。

高頻經濟公司首席美國經濟學家歐蘇利文指出，Fed官員的爭論焦點已轉向何時縮減刺激規模，而非討論何時突然結束刺激措施，隨著經濟日益比幾個月前更強勁，金融業風險的重要性隨之提高。

瑞銀證券公司資深美國經濟學家馬特斯說，減慢、而非停止每月收購資產，是最易達成的共識，鴿派想擴大收購資產，但鷹派想結束，折衷方案可能是逐漸縮減規模。

但Pantheon總體經濟顧問公司首席經濟學家薛菲德森說，Fed主席柏南克仍掌控聯邦公開市場操作委員會（FOMC），並認為有必要繼續收購資產以促進就業成長，Fed今年料將維持目前的收購步調。