股市飆風難抑制 貨市利率水準高

銀行利率 蠢蠢欲動
股市飆風難抑制 貨市利率水準高

【記者詹惠珠/台北】
中央銀行「不會太鬆」的貨幣政策無法抑制股票市場的飆風，但卻使貨幣市場的利率水準大幅提升，這將使銀行有調高利率的壓力，部分民營銀行已有調高存款利率的腹案。

銀行人士指出，目前的貨幣政策不易抑制股市，因為拆款利率大漲，並不影響一般存戶的荷包，但定存利率提高，則對定存族有吸引力，而央行似有利用貨幣市場利率全面走高，來迫使銀行調高利率。

銀行資金調度人員指出，只要7月貨幣市場利率持續在7％以上，銀行將會在短時間內被迫調高利率，這將包括一年期定存利率。

股票市場交易量在1,000億元到2,000億元幾乎已是常態，中央銀行利用市場沖銷收縮銀根，避免貨幣市場資金流向股市，但股市熱度不減，貨幣市場利率卻在上個月竄升到13％的紀錄，且目前也在7％至8％的高檔。

銀行資金調度人員指出，上個月新銀行在資金調度壓力下，已出現互挖存款的現象，且也有部分銀行在存款保衛戰下，給大戶存款特別的利率，這是銀行調高利率的先兆。

大型行庫資金主管表示，只有短期利率維持7％在半個月到一個月以上，小銀行可能會受不了而被迫調高利率。例如房屋貸款利率殺到7.7％，目前銀行的拆款利率已達7.25％的水準，加上其他成本至少要0.5個百分點，對於銀行而言根本是賠錢。

股市熱絡已使銀行的存款大搬風，也讓銀行資金調度手忙腳亂，投資人定存解約投入股市，使得銀行定存轉向活存，銀行存備金的提存必須增加，而股市好，造成沒有代收股款的銀行存款大幅流失，銀行調高利率如箭在弦上。

市場人士分析，7月資金行情就如同央行所說「不會太鬆」，昨天的隔日拆款平均利率雖然只有7.208％，但短天期的票券利率已成交到8％，而7月到9月在過去通常是股市的多頭行情，已有不少銀行對未來的資金情勢並不樂觀，因而醞釀調高利率。

【1997-07-10 經濟日報】