薤白

2011年3月27日 星期日

升息發威 新房貸利率走高

升息發威 新房貸利率走高 

【吳文淵】

中央銀行本周四將舉行理監事會議,目前金融市場及金融機構多預期,央行總裁彭淮南將持續去年6月底以來的「審慎微調」貨幣政策,第四度調高貼放利率半碼(1碼是0.25個百分點),但目標對象可能從打熱錢、打炒房及打通膨的「三打」,調整為專注於對治房市及物價的「雙打」。事實上,央行三度升息後,五大行庫的新承做房貸利率已逐步走高至16個月來最高,對房市產生一定的降溫作用。

央行上周發布多項金融統計;在房市金融方面,五大行庫(台銀、合庫銀、土銀、華銀及一銀)的新承做購屋貸款是重要的房市流量指標,與住宅貸款及建築融資餘額反映的存量概念不同,是觀察房市溫度的短期動向指標,反應較為直接、靈敏,而存量指標的調整則較為緩慢。

從2月數字來看,當月新承做的房貸總額為305.3億元,足足比1月少了一半,很多人認為是財政部宣布開徵奢侈稅的效應;但因歷年2月新承做房貸多是一年中最低,而且奢侈稅政策是在2月24日由馬總統拍板定案,若有影響也是主要反映在3月,因而新增房貸驟降主要是季節性因素使然;尤其,今年春節是在2月,當月工作天數僅15天,低於1月的21天。

比較確定的趨勢是,五大行庫新承做房貸的利率水準穩步回升,2月為1.78%,是2009年10月以來最高。國內新房貸利率水準自2008年9月全球金融海嘯爆發後就一路走低,2009年2月時跌破2%的水準,於去年5月央行啟動升息循環前跌到歷來最低的1.616%,當時整體的房貸建築融資存量則已連三月超過6兆元,令人擔心房市泡沫,也促使央行在市場多無預期的情況下出手,如今看來則是一次準確而正確的決定。

不過,儘管新承做房貸利率走高,但仍處於較低水準,可以發揮一定程度的降溫作用,卻不足以遏阻投機炒作,因而持續的升息仍是必要的;再考量到利率急升,房貸的資金成本驟然大幅增加,可能讓目前房貸集中度過高的銀行承受巨大的違約風險,因此即使央行繼續升息,幅度依然是緩步的。

目前貨幣政策的變數是,日本東北巨震、海嘯及核災引發的複合式災難衝擊擴散,利比亞動亂尚未平息,加以歐洲主權債務危機又出現新的波折,國際金融情勢已有變化,熱錢不再是央行的主要威脅,但國際油價居高不下,通膨隱憂未除;至於奢侈稅,儘管來勢洶洶,未戰已屈人之兵,房市交易價量俱跌,但貨幣政策看的是中長期效應,不致干擾到央行的決策。然而,彭總裁總是會讓市場意外,本周台股依然扣人心弦。

【2011-03-27 聯合晚報】

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