張忠謀效應 台幣匯率頂不住？

2011/09/15 【聯合報／記者羅兩莎】

受歐債風暴重擊，國內股匯市中秋節後「變盤」，新台幣匯率也跟著大逆轉，短短兩個交易日狂貶逾四角，重貶百分之一點三六。

台幣瞬間開貶，外界認為，是半導體教父張忠謀嗆央行「韓國政府做得比台灣好」，才會讓央行總裁彭淮南決定放手讓台幣大貶。

外界直指秋節後台幣大貶是「張忠謀效應」，這兩天彭淮南心情「有點悶」也「有點無奈」。央行官員解釋，這波台幣貶值，主因是外資撤離亞洲轉進美元，致台、韓、新、澳、紐及人民幣等亞幣全貶。

央行統計，這兩天澳幣最弱，重貶百分之三點四六；韓元貶值近百分之三、新幣貶百分之二點零四；歐元和紐幣各貶百分之一點六四，及百分之一點五九；台幣貶百分之一點三六，人民幣貶百分之零點一二。

但是，不可否認，台、韓是貿易競爭對手，兩國產業結構及部分產品重疊性高，特別是高科技業，面臨國際上強烈競爭壓力，因此近年台灣央行匯率採「相對弱勢」政策，迎戰韓國三星等大企業。

但因韓國外債太高、基本面不及台灣健全，每逢金融風暴、外資狂撤，韓元勢必狂貶。彭淮南私下說，2008年金融海嘯後，韓元一口氣狂貶百分之三十，讓韓國可「擋很久」。

多年來，台、韓兩國貨幣「暗中較勁」、競相貶值，已是「眾人皆知卻又不能說的秘密」。每當韓元大貶，即是央行心中的痛，畢竟我國以中小企業為主，無法像韓國很多大企業有能力承受匯率大起大落坐雲霄飛車。

另外，近年來，當外資撤離致股市重挫時，台幣即使面臨沉重貶值壓力，央行為避免股、匯市雙挫衝擊投資人信心，會設法把台幣「hold住」，等市場走穩後才慢慢讓台幣適度、緩步補貶。今年上半年，全球通貨膨脹壓力大增，台灣央行在物價穩定與出口競爭力兩端擺盪，新台幣匯率相對穩定；最近全球股災頻仍，物價上漲警報暫時解除，甚至不少國家央行已停止升息抑制通膨的腳步，此時台幣匯率也才有能力開貶。