專訪碩禾董事長 陳繼仁
作者：張煌仁
出處：2011年1月號《遠見雜誌》 《遠見雜誌》第295期
最近不少台灣股民們見面的第一句話就是「你參加抽籤了嗎？」或是「你抽中了嗎？」
因為新上市的企業，釋出申購的股票數量少，有錢有門路都不一定買的到。因此，大家都將希望放在抽籤申購上，如果時來運轉受到老天眷顧而抽中，今年就可以過個豐收的好年。所以，在股市號子裡瀰漫著一股「抽籤熱」。
包括之前上市的觸控面板大廠宸鴻，赴大陸投資賺大錢而鮭魚返鄉的85度C（KY美食），以及2010年底才剛上市，號稱IC設計股王聯發科的最大競爭對手的晨星，每股的抽籤過程都讓投資者趨之若鶩。
光能導電漿 448億市值可期
在這批新上市的企業中，上市後股價一路飇升，日前擠下大立光成為台股新股后的碩禾，無疑是最閃亮的一顆星。
碩禾中簽率比下宸鴻的1.3％，以0.464％的機率奪冠。股價也從上市的500元，飇升到最高896元，碩禾的上市又創下了另一個台股史上的第一。
由光碟片大廠國碩轉投資的碩禾，主要營收來自太陽能導電漿的生產與銷售。太陽能導電漿為結晶矽太陽能電池，除矽晶圓之外，最重要的關鍵零組件。
學問到底在哪裡呢？一整罐如漿糊狀態的導電漿中含有銀粉或鋁粉。內含銀粉的銀漿，用來做太陽能電池的正面電極；而內含鋁粉的鋁漿，則做為背面電極，可增加電池轉換效率。至於混合銀鋁粉的銀鋁漿，則應用於太陽能電池模組的串連導線。
由於太陽能電池將陽光轉換成電能的時間只有0.01秒，因此必須透過導電漿把電荷引出來儲存。所以，如果太陽能電池沒有導電漿，就完全無用武之地，這正是碩禾值得投資的地方。
由於這些年來油價高漲，加上全世界環保意識抬頭，太陽能已經成為最經濟環保的替代能源。在全球太陽能電池商機湧現下，太陽能導電漿的需求也正不斷攀升中。
根據統計，包括鋁漿、銀鋁漿和銀漿，2009年的市場規模總額已達到新台幣224億元，預計2010年可達到新台幣335億元，而2011年則預估可提升到新台幣448億元的水準，剛好兩年成長一倍。
面對著未來全球市場前景大好，一手打造出新一代高價股的碩禾董事長陳繼仁顯得信心滿滿。
母公司國碩 只靠碟片難長久
清大材料工程博士出身的陳繼仁，今年50歲，他坦承在個人電腦代工興盛的1980年代，念材料科學的人的確不好找工作。
畢業後，他一直在工研院進行材料研究工作，1997年後，他看到光碟片市場逐漸起飛，市場需求量愈來愈大，才與同學梁鉅銘及楊盛如合資成立國碩科技，正式進入光碟片生產的領域。
因為光碟片產業偏重材料科學的關係，讓陳繼仁在國碩的發展如魚得水，也讓業績蒸蒸日上。2000年國碩科技的上市，可說是陳繼仁最輝煌的時期，不但打破台灣光碟片由中環、錸德兩家壟斷的局面，更一口氣將國碩股價推上百元俱樂部的高點，成為當年科技業成長第二快的公司。
只是好景不常，就在其他儲存，如隨身碟、隨身硬碟設備興起，逐步淘汰光碟片的應用，而且各家廠商削價競爭之際，光碟片市場出現了崩盤危機。這也使得國碩股價由百元高點像溜滑梯一般的來到個位數，讓陳繼仁與旗下的團隊不得不開始面對轉型的課題。
陳繼仁一開始曾鎖定IC設計領域，推出使用於消費性電子的IC產品。上市後市場上的反應不差，也有著少量訂單。不過，因為消費性IC的生命周期短，在沒有後續產品可以快速接上棒的情況下，這個轉型最後走不下去。
面對著國碩本業沒起色，新事業又還沒有實際方向，這時陳繼仁將腦筋動到了生物科技的領域上。
2003年成立碩禾的前身——杏康科技，就是利用原本國碩在材料研發上的專業，再配合引進的生物科技團隊，開發出了自有品牌的面膜在市場上銷售。
陳繼仁表示，當時杏康科技生產的面膜在市場上受到不錯的評價，也開始有營收。只是面膜走自有品牌，通路需要大量資金打廣告。
以當時國碩資金吃緊的情況，這個叫好而不叫座的產品，最後還是無疾而終。
子公司碩禾 加緊研發導電漿
經歷過兩次失敗，陳繼仁拉著由清大材料所找來的學弟，就是現任碩禾總經理黃文瑞，就不斷地在實驗室中思考著未來繼續走下去的方向。
黃文瑞回顧，2003年，當碩禾開始專注到太陽能電池供應鏈的時候，雖然台灣還沒有幾家廠商生產，但是國外七大多矽晶材料廠都準備擴廠生產，甚至中國大陸都有廠商積極準備投入，當時每瓦4美元天價的多晶矽材料，未來將達到供需平衡，太陽能電池價格將下降到讓大家可大量採用的一天，前景可期。
只是，決定投入太陽能電池的供應鏈，要選擇哪一部分才能讓自己最具競爭利基呢？長晶？投資太大。電池？門檻不高。模組？市場競爭力不足。最後的抉擇就落在了導電漿的身上。之後連杏康科技的公司名字都更改，成為現在的碩禾電子材料。
只是太陽能導電漿的市場實在太專業，多數人當時也不看好碩禾能有特別突出的發展，而當時又需要資金投入研發的情況下，陳繼仁還特別咬緊牙關，跟家中的親朋好友或特定對象籌措資金。
看著一罐罐顏色灰灰的導電漿，一般人實在不清楚他的技術門檻在哪裡？
總經理黃文瑞從罐子裡挖出一點導電漿來解釋：「關鍵就在於如何將其中的鋁粉或銀粉，均勻散布在其中。」他接著要參觀者試想，「這個產品印刷在太陽能電池上，要放在戶外使用至少25年的時間，這其中要克服的困難點，就能知道有多少技術了。」只是，產品研發出來也還不算真正成功，要能通過客戶的認證，最後下訂單才是碩禾經過最困難的時期。
就這樣從無到有，經過了七年的努力，碩禾目前已經成為全世界第二大的太陽能導電鋁漿供應商，全球市占率已到達25％，僅次於市占率35％的中國儒興。全球的客戶數約有47家，國內除了新日光之外，則幾乎所有的太陽能電池廠都是碩禾導電鋁漿的客戶。
至於，碩禾生產毛利較高的導電銀漿，產能也在逐步提升中，銷售基礎也將以既有導電鋁漿的客戶為主，並且積極拓展當前太陽能使用最多的中國大陸客戶使用，朝向較高附加價值的方向發展。
投資能源產業 以完備產業鍊
對於企業的未來，目前已經開始投資多晶矽長晶廠的碩禾，未來也不排除在尋求能源方面的產業，下手投資，讓碩禾在能源供應鏈上下游的布局更加完整。
在整個訪問過程中，曾經多次謙虛地說，碩禾今天有這些成功成果，最辛苦的是研發團隊。陳繼仁指出：「上市前對員工負責，上市後對股東負責，所以完全沒有鬆一口氣的時間。」
陳繼仁計畫今年要給所有碩禾員工兩個月的年終獎金加新台幣50萬元的紅利。所以現在的碩禾跟上市前一樣，離職率極低。而國碩集團內員工要轉進碩禾，那也不容易。至少在集團內有五年經驗的才有資格，所以大家向心力極高。
而對股東又要如何負責呢？碩禾上市後股價已經成長了60％，每位股東每張股票至少都有20萬收益。
未來，雖然陳繼仁已經強調：「宏達電才是具備股王資格的公司。」但這絲毫不動搖投資者對碩禾挑戰股王的信心，也相信未來的碩禾會繼續成長。
沒有留言:
張貼留言