人民幣美元脫鉤最晚下半年

2010年04月13日 02:02

　　美國財長蓋納突訪北京，與主管金融的副總理王岐山急急忙忙的會晤。外界一邊倒的相信，這就是人民幣升值的前奏。很有興趣的，是北京財經界對這次會晤及會晤的結果，是如何來看。北京財經界對蓋納的突訪，評論甚多，忽略那些是似而非的評論，拿掉那些跟風的猜測，總結下來，有兩種截然不同的判斷，一是大局初定論，一是前景難測論。所謂大局初定論，是說蓋納突會王岐山，為人民幣升值，蓋了一個章。甚至有人說，兩人這次談的結果都有了，就是人民幣決定升值2%和加大波幅，基本採取2005人民幣匯改模式。

　　支持這個判斷的有三點理由，一是中國的經濟在全球率先復甦，外貿出口的形式比2009年也有大幅的好轉；二是美國強力施壓，壓力還真有點大；三是中國經濟要推結構調整的背景下，人民幣不升值不行。至於前景難測論，結果完全相反，是認定蓋納今次到北京，主要是做個姿態，也就是在打了幾巴掌後，再來摸摸臉問疼不疼。北京方面也是要足了面子，你要來就來，談完給點小甜頭你就走，小甜頭就是人民幣對美元的匯價變動。甚至有智囊身分的專家斷言，「蓋王會」迴避匯率議題。支持這種觀點的一個重要理由，是今次美國施壓，高調得很，中國人民有些不高興，中共官方也不能不強硬以對，所以有溫家寶的記者會響應。就算彎子要轉，也不可能轉得那麼急，需要點時間。何況美國要價甚高，雙方還有得你來我往，真正的匯率交鋒，還在後頭。

　　這兩種論調，各有各道理。在這兩種論調之外，還有第三種論調，就是人民幣匯率變動，中國有中國的輕重，美國有美國的緩急，中美兩國不是在人民幣升值的問題有了初步共識，才會在翻臉數月之後又坐到一起，而是有更大的利益取捨。

　　眼下一個較大的利益取捨，就美國而言，是華盛頓首辦核峰會，奧巴馬想要取得成果，需要中國的配合。接下來是美國要擴大出口，又需要中國的支持。就中國而言，人民幣升值既是技術問題，又是自身需要，只是不能由外人喝令。中國眼下最大的利益，是穩定經濟，防範惡性通脹。

　　站在這個角度上看，蓋納有何必要到北京呢就急迫性而言，是為奧巴馬與胡錦濤會面，作最後準備，包括在兩人的共識上最後討價還價，其中當然會包括人民幣匯率方面的承諾。要左證這一點，看看新華社報導會見蓋納時，給副總理王岐山加了一個頭衙：「胡錦濤主席特別代表」。

　　其次，就是為5月中美第二輪戰略與經濟對話的主要議程、主題等作初步拍板。在這層意義上，雖非突訪，但擔負同等任務前往中國的，還有美國前財長寶森，以及美國副國務卿羅伯特．霍馬茨，要留意他是主管戰略談判，負責經濟、能源和農業事務的。

　　如果同意這種觀察，那就可再看看另一幅中美交涉下的人民匯率變動路線圖，就是在美國同意人民幣匯率由中國自己決定基本條件下，配合胡濤訪美，中國先放寬人民幣匯率浮動的波幅。在中美戰略與經濟對話中，對匯率加以重點討論，中國會聽取美國意見，加快人民幣匯率成機制改革。預計最晚在下半年，人民幣放棄緊釘美元，匯率浮動可能幅度更大。