德意志證券 腰斬台積電今年稅後盈餘預估 瑞銀、里昂證券 預計DRAM廠去年第4季虧損擴大
【記者陳盈羽╱台北報導】
2009-01-20
本周上游電子廠法說會陸續登場，包括DRAM廠南科（2408）、華亞科（2474），面板的友達（2409 ）還有晶圓廠台積電（2330），但外資不捧場，德意志證券腰斬台積電今年每股稅後盈餘預估，瑞銀和里昂證券也預計DRAM廠去年第4季虧損較去年第3季大，瑞信也表示，友達股價近期難有表現。
台積電法說將在周四登場，德意志、匯豐證券都持續喊進台積電，同步調降台積電的獲利預估，德意志證券科技分析師周立中表示，在全球需求疲弱下，調降台積電今、明兩年的每股稅後盈餘預估，分別從2.47元和3.84元，調降至1.3元和2.77元；匯豐證券更悲觀，將台積電今年EPS從1.65元調降成0.95元。
周立中(港商德意志證券半導體分析師)強調，第1季將是台積電的營收谷底，同時也是買點，第2二季開始，65奈米和40奈米的市占率將提升，有客戶陸續轉單至台積電，使其下半年將受惠，持續給予「買進」評等，目標價48元。
瑞銀證券指出，在華亞科、南科和力晶（5346）中，分別給予「中立」、「賣出」和「賣出」的評等，南科有台塑集團，加上與美光合作，較具支撐力，但預期第2季底南科就會燒光現金，需要籌資300億元，目標價為4.15元；華亞科被瑞銀認為是台灣DRAM廠中最強勁的公司，但預期第4季虧損高達4億元。
力晶被瑞銀評為最結構最差的DRAM廠之一，估計今年需要還出的債務達到353億元，第4季的現金水位僅有176億元，將力晶評為「賣出」，目標價僅1.93元。並預期第1季營運將虧損149億元。
【記者許佳佳╱台北報導】台積電（2330）法說會周四(22)登場。市場傳出半導體庫存天數再度升高，再加上元月工作天數不多，恐不利於晶圓雙雄的首季營收。
由於台積電的大客戶財測多不如預期，再加上美國消費性電子展（CES）並未對電子業帶來春燕，半導體的庫存天數甚至可能自去年第4季的90天，再升高到100天。
各家外資也預估，今年第1季在延續去年的不景氣，台積電的營收預估至少下滑三成以上。
也就是說，如果以之前的平均值來推算，晶圓代工龍頭今年第一個月的營收，恐將跌破百億元關卡，改寫歷史新低。
台積電向來是產業的資優生，如果台積電第1季創歷史新低營收，聯電等廠商恐怕會有更嚴苛的考驗，甚至出現虧錢的困境。
而元月有每月多放五天的無薪假效應，2月農曆年長假，工作天數也縮短。法人預估，今年1、2月台積電的營收恐怕都不會見起色，產業恐也難奮起。
【2009-01-20/聯合報/B4版/股市通】
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