三星Q3財報亮 高盛：友達更看好

2005/10/15 06:00

〔記者陳梅英╱台北報導〕三星第3季營益率繳出11%亮麗成績，雖然與去年同期相比，仍下滑1個百分點，但與第2季相比成長了10個百分點，並贏過對手LPL的9%營益率，高盛證券執行董事黃玉惠認為，友達（2409）、奇美電（3009）獲利能力不比三星與LPL遜色，但基於產業前景疑慮多，明年供需壓力大，高盛證券則再度調降台灣面板雙虎目標價，距離高盛上一次調降面板雙虎目標價僅一個月。

在樂金飛利浦與三星的第3季財報公布後，市場焦點轉回台灣面板廠，13日再度發佈報告的高盛證券雖然重申對面板股減碼，高盛證券雖然在一個月內兩度調降友達與奇美電目標價，但對於友達與奇美電下半年獲利預估卻是所有外資法人中最為樂觀者。

高盛證券預估友達第3季營益率可以達11.4%，超過三星與LPL，單季獲利預估可達65億元，高於一般市場預估的50億元，至於奇美電，高盛看好奇美電5.5代廠量產情況，預估奇美電第3季營益率達10.3%，如果成真，將是奇美電首度超過LPL，上調對奇美電第3季獲利預估達38億元。

高盛證券執行董事黃玉惠表示，第4季液晶顯示器面板供需已經鬆動下，明年第一季庫存壓力大增，面板價格將會有20%下滑。而黃玉惠此次調降友達目標價為35.7元，奇美電為33元。

相較於高盛證券對於台灣雙虎獲利樂觀預估，摩根史丹利看法較為保守，摩根史丹利執行董事王安亞認為，友達在營益率的表現上應該還是緊追著LPL，應該不可能超出三星，言下之意，三星在TFT產業中，論起獲利能力，還是維持龍頭地位。