跌破5,700 台股 融資追繳壓力大

三天重挫近300點，融資追繳上億元，擔保品增

2005-10-20/經濟日報【記者王皓正╱台北報導】

台股昨（19）日重挫136點，以5,694點收盤，再創今年4月21日5,565點以來波段新低。三天內台股重挫近300點，籌碼凌亂個股首波融資追繳令近日陸續發出，估計逾千筆、金額上億元，加上高質押個股銀行增提擔保品壓力漸增，融資斷頭賣壓開始蠢動，市場系統性風險攀升。

台股昨天破底，外資法人「連六賣」，儘管盤中有政府基金少量進場承接，但仍不敵市場信心危機，總計本周短短三個交易日，台股已下跌274點。

據了解，復華、富邦、環華、安泰等四大證金公司的整戶擔保維持率平均降至150%以下，雖仍維持在安全水位，但部分維持率低的融資戶，面臨保證金追繳與斷頭壓力已漸增，合計四家證金寄出的催繳令已逾千筆，金額也擴大至上億元。

證金業者指出，大盤融資餘額近兩日呈現下降，應與融資戶自設停損出場有關，目前融資餘額已降至2,100多億元，與去年8月間指數落在5,255最低點時，融資餘額仍達2,600億元水位相比，仍相對偏低，即便大盤再走弱，融資追繳與斷頭壓力也應會比去年輕。

銀行主管表示，股票質押普遍是依股價五至六成核貸，大盤下跌，股票貸款戶自然面臨增提擔保品壓力；未來若台股續跌至一定程度，銀行自然會通知企業戶更換擔保品，或補提新擔保品。

聯邦投顧總經理簡朝諒表示，現階段台股整體的融資維持率約為140%，已逼近120%至140%的安全水位，雖然融資追繳令萬箭齊發、市場全面斷頭的危機不大，但高融資使用率個股的壓力已經浮現，大盤若續探5,565今年最低點，融資追繳令也將再度擴增。

元富證券副總經理賀東光指出，台股自高點回檔修正，基本面並無問題，純粹是信心及政治面因素，配合量能並沒有放的太大，波段走勢有起有落，預期短線仍有反彈機會，不太可能引爆融資全面追繳，但政府仍應對台股作出適時表態。

根據統計，大盤指數從8月4日盤中高點6,481點修正以來，目前指數跌幅約12.14%，但融資餘額減幅僅約3.79%。若依歷史經驗顯示，目前融資減幅不足，預估後續融資殺盤仍須持續，籌碼才有機會沈澱。

大展全權委託經理吳文彬認為，台股大跌主因在於外資大賣，匯率持續重貶，外資匯出造成台股本波超跌，由於線型都已破壞，未來反彈需站在賣方，短線5,805點缺口反壓與前波低點5,894點為反彈上檔壓力區，在短線超跌下持股也勿殺低。

【2005-10-20/經濟日報/A3版/今日焦點】