【2003-01-06/經濟日報/9版/國際】
兩年前崛起成為全球行動通訊龍頭 如今海外投資一敗塗地 與政府際遇雷同
【編譯林郁芬╱彭博資訊東京五日電】
日本電信電話公司移動通訊網 (NTT DoCoMo)社長立川敬二最近的日子實在不好過。兩年前DoCoMo崛起成為全球行動通訊服務龍頭時，他還威風八面，兩年後的今天，立川的處境卻已截然不同。
去年DoCoMo的股價大跌近29％，該公司對歐美和亞洲五家行動電話業者共156億美元的海外投資一敗塗地，幾乎在三年內就賠掉出資額八成。
最令人不解的是，幾年來以明星氣勢成長的DoCoMo，怎麼會愈看愈像庸脂俗粉 回顧2000年初，DoCoMo迅速在全球舞台竄起，創新實力驚人，一舉一動無不牽動全球企業主管的視線，每個人都想找出Do-CoMo成功的秘密。如今的Do-CoMo，陷入左支右絀自顧不暇的局面。
DoCoMo曾經高高飛起，如今重重落地的際遇，彷彿是日本經濟的縮影。關切DoCoMo股價是否或何時能重振昔日雄風的投資人，不妨參考一下日本經濟的興衰。
當然，兩者的負債狀況差異甚大。日本經濟債台高築，DoCoMo的財務狀況則相當健全，在去年3月底止的會計年度負債僅114億美元，為德國電信公司的六分之一。但除此之外，兩者遭遇的問題基本上相當雷同。
首先，DoCoMo與1990年代的日本一樣，面臨由快速擴張進入穩定成長的過渡期。二次戰後，日本大興土木、企業大量製造優良產品，全國進入高速成長期，在1980年代末期達到高峰之後，幾十年來無往不利的經濟模式突然失靈，從此陷入長達十餘年的衰退。
DoCoMo也撞到類似的一堵牆，海外投資虧損造成上半個會計年度獲利驟減95％，因手機高速網路服務需求冷清，DoCoMo將目標用戶數調降至不到原本的三分之一。DoCoMo和日本一樣，要學習如何適應大環境成長減緩的現實。
其次，就像成本低廉的中國大陸造成日本的威脅，DoCoMo也面臨低價廠商如KDDI和伏得風 (Vodafone)旗下J-Phone公司的競爭。就業市場低迷，許多消費者轉向便宜的手機品牌，DoCoMo市占率節節敗退。
此外，人力成本高昂削弱日本經濟競爭力；同樣的，獲利縮水迫使DoCoMo縮減資本投資的結果，使DoCoMo難以抵擋大手筆研發新技術的南韓三星電子公司。
所幸DoCoMo在財務方面尚稱健全，不像日本負債累累，公債逼近國內生產毛額 (GDP)的1.4倍，銀行體系呆帳高達4,300億美元。這是DoCoMo比日本經濟強的一點，立川敬二是否能快速整頓DoCoMo，走高檔路線的DoCoMo是否能壓低價格，市場正在拭目以待。
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