抑制匯市投機 香港放寬LAF利率上下限

抑制匯市投機 香港放寬LAF利率上下限

【1997-10-26/經濟日報 彭博商業資訊﹑路透社香港25日電】

香港金融管理局25日決定放寬流動基金調節機制(LAF)利率的上下限100個基點；分析師說，銀行業的借款成本將因而升高，有助於抑制匯市投機。

安史帝爾(Amsteel)證券公司研究部主任愛德華‧陳說：「這是為阻擋投機客而採取的審慎措施。」

相當於香港央行的金融管理局說，LAF的買人利率下限從4.25％降為4％，賣出利率則從6.25％提高為7％。

金融管理局發言人說：「銀行借款的成本將略為升高，這項措施的原因是隔夜拆款利率波動可能增大。」放寬LAF利率上下限也將使金融管理局作利率決策時有更大的彈性。香港標準渣打銀行地區財務員史丹利‧王指出：「本週的市場利率波動加大，因此放寬LAF利率區間將給金融管理局直接控制利率更有彈性。」

金融管理局本週對匯市投機客發動攻勢，積極干預匯市和貨幣市場，使投機客炒作港幣的成本大幅升高。據聞這些投機客有許多是美國的避險基金。在23日市場情勢最緊張時，銀行同業拆款利率一度飆升到300％，但24日已跌回6％。

LAF是香港的銀行能在市場上拆借的最後園地。愛德華‧陳指出，投機客若放空港幣，必須從貨幣市場借得港幣，如果利率揚升，投機炒作的成本就升高。

分析師說，金融管理局似乎已贏得這一場打擊投機客的戰役，但戰爭可能還未結束。港幣23日一度因投機客認賠殺出而激漲到7.50港幣兌1美元的價位，24日收盤回軟為7.7380港幣兌1美元。

香港自1983年實施迄今的港幣與美元聯繫制，把港幣匯價固定在7.80港幣兌1美元，只容許小幅波動。

LAF是金融管理局對銀行業的融資窗口，金融管理局通常參考美國聯邦資金利率來決定LAF的水準；經過25日的調整後，LAF的中間利率正好等於美國聯邦資金利率5.5％。

(編譯吳國卿)

【1997-10-26/經濟日報/04版/環球經濟