就市論勢 理性選股 笑傲萬點

就市論勢 理性選股 笑傲萬點

【1997-08-22/經濟日報 陶冠中】

現階段台灣股市仍處於多頭格局，從景氣復甦的腳步、政策偏多及「三低」的大環境來看，是很明顯的。連兼院長在21日內閣總辭的記者會上，明白的表示：
(1)目前台灣的景氣已經確定復甦
(2)股市站上萬點，是健康的，
(3)兩岸關係可以有改善的機會，這三點看法，對台灣股市而言，是多頭最有力的憑藉。

目前台灣股市多頭主流是以業績成長的電子股及中國概念股為主，其中以光寶、達電、鴻海、華通、聯強、中環、IC系列股、寶成、正新、建大等，表現最為搶眼，不論外資及投信，上述的投資組合絕對是必要的，所以往往在大盤震盪之後，還能創新高者，仍以上述類股為主。

投資人要了解：台股走了一年多的多頭行情，指數上漲了近6,000點，一直都是以電子股及中概股為主軸，至少到目前為主，都沒有改變，只是行情愈走到高點，對基本面的要求就愈嚴格。讀者可發現，指數重返10,000點，但是能夠創8月4日10,167點，高點的個股卻變少了，成交量也沒有讓人感到不安，甚至當日沖銷的張數也大幅減少了，和7月中、上旬電子股雞犬升天式的狂飆行情比起來，市場不見激越的投機氣氛，反而是更趨於理性，因為產業股中業績良好的公司，股價表現也不錯，如中精機、飛瑞、台安、利奇、華航、寶成、正新、裕隆、中華汽車加工絲股、長織布股等，這充分反應出市場是理性的。所以站上萬點之後，投資人必須了解：

(1)選股方向有沒有符合市場潮流？
(2)在賺指數，賠差價的情形下，如何調整自己的腳步？這兩點是很重要的，投資股票能不能賺到大錢往往是影響最大的因素，不在於分析能力的高低，及市場經驗的資歷，而是在於操作心態能不能調整到和多頭主流股相契合。

另外，在連內閣卸任之前，通過了實施「兩稅合一」制度，這提供股市多頭發揮的另類空間，有機會成為未來主流股之一，投資人可提早布局，但應以明年獲利成長性佳的股票為優先，如寶成、聯強、中華汽車、統一超商、及保全股等，可長線持有。認股權證股在大筆證券發行「國巨」認股權證效應下，又再度走強，但投資人宜謹慎面對此類股票，慎防主力利用市場傳出發行「XX認股權證」的謠言，進行拉高出貨的技倆，要能選出業績能夠成是的認證股事先布局，不要做後知後覺，人云亦云的老鼠，才能在市場獲利。

最後，筆者給您建議，在多頭行情中，不要太在意指數的高低，要多去發掘業績成長股的潛力，選股以業績股為主，操作以價量為依歸，基本分析與技術分析都有優點和盲點，重要的是能夠互相融會貫通，彼此學習才是，祝您操作順利。（作者是菁英綜合證券自營部科長）

【1997-08-22/經濟日報/17版/證券5】