國票影響／貨幣市場 商業本票利率 跳升約20%

國票影響／貨幣市場 商業本票利率 跳升約20%
部分票券公司不報價、拒成交 拆款市場有行無市 公債等「鐵票」也見拋售

【記者王鴻薇、徐碧華／台北報導】
國票事件引爆金融市場恐慌，貨幣市場昨天度過市場成立以來最混亂的一天，商業本票發行利率跳升一個百分點以上，企業籌資成本大幅彈升，甚至面臨金融機構不報價或拒絕成交的窘境，基金、壽險等法人機構及投資人恐慌拋售公債、存單，銀行為因應國票資金需求，拆款市場有行無市。

市場人士說，貨幣市場成立二十年來，只有因為資金鬆緊而價格波動，從來不像股市因弊案或消息發生恐慌性賣盤，但國票事件影響實在太大，法人、個人為恐價格急挫遭受損失，不只商業本票，連公債、銀行可轉讓定存單等「鐵票」也紛紛拋出，在市場利率飆升下，債券市場買盤縮手，交易近乎停擺。昨天周六只有半個交易日，中央銀行公開市場操作的訊息遲至上午十一時才傳出，在等不到錢之下，昨天上午拆款市場幾乎無人報價、釋金，票券市場也幾乎停擺。

行庫指出，國票急需資金的事大家都知道，因此，有人趁機想賺國票的錢，要求高利率才肯借錢，一開市，國票的票券交易報價，十天期票券的賣出利率就開高到年息百分之七，因為賣出利率掛得高，買入利率也抬高到百分之八，買賣利率都比中興和中華票券所的價碼高出兩個百分點左右。

市場人士指出，利率被抬得太高了，市場一直在預期中央銀行實現諾言，釋金解圍提供資金供市場交易，並穩定短期利率，可是一直等不到任何消息，國際票券只好開本周一兌現的支票，接受交易。行庫說，大家都等著國票來借，基於「政策使命」，又不敢隨便把錢拆借給別人，結果大金主都抱著錢等消息。拆款市場就這樣形成無人報價、無人釋金的狀態。銀行本來就是票券市場的大買家，昨天有錢的行庫都等著支應國票，不敢動用資金。

國票昨天被提前解約大約三百億元，絕大部分在下周一交割付款，市場預期，如果央行未及時釋金，下周貨幣市場利率將繼續彈升。

由於股市連連重挫，銀行收縮銀根，貨幣市場成為企業籌措短期資金最重要市場，但受國票事件影響，昨天商業本票一個月發行的年利率由前天的百分之六點七五，彈升到百分之七點五至百分之八，調幅達百分之二十，有些票券公司則是根本不報價，或者是向企業報價後，又拒絕成交，企業求資無門。

【1995-08-06 聯合報】