【1982-08-12/經濟日報 劉道捷 譯自美聯道瓊社特稿】
在白銀價格不敷開採成本的情勢下，若干主要白銀生產國已經陷入困境。為了防止銀礦關閉現象廣泛蔓延，上月初，第二大白銀生產國秘魯宣佈多項緊急措施，第三大生產國加拿大及第四大生產國美國也有許多銀礦關閉。
今年六月，由於供應及產能過剩，白銀價格跌到四年來的最低價，每啢售四點九美元與前年一月初，美國石油富商轉特兄弟炒做白銀時的最高價五二點五美元相比，真有雲泥之別。
倫敦貴金屬交易商蒙塔古公司估計，去年白銀供應量遠超過六億六千五百七十萬啢的需求，使用六十五％白銀產量的攝影和電子工業陷入衰退，利率高昂壓抑對白金的投資等，都是白銀價格低迷的原因。
誰也不知道目前世界白銀存量有多少，但美國內政部礦業局最近估計，截至前年底，美國民間收藏的白銀即達二十四億五千萬啢；到去年三月，美國政府戰略存銀約為一億四千萬啢。
參院並通過決議，促請政府在兩年半內，出售全部存銀，得款再採購其他重要的戰略物資。
此舉使白銀價格下跌，美國政府標售兩百萬啢後，眾院就出面阻止。到去年底時，白銀價格已跌為八美元左右。
美國白銀生產公司深恐政府只是等待價格回升，再出售白銀，最大的銀礦業者陽光礦業公司董事長鮑斯維指出，政府的政策使銀價大受打擊，該公司已把所屬美國最大的凱洛格銀礦關閉，去年該礦產量為四百一十萬啢，約佔美國總產量的九分之一。
秘魯為防止銀礦關閉，上月撥出一億五千萬美元的緊急貸款協助民間銀礦，並宣佈豁免銀礦半年的營業稅、所得稅和出口稅。秘魯政府認為，今年秘魯白銀出口收益會比去年減半，降為三億美元，而白銀生產成本每啢為九美元，比目前的銀價高約二美元。
秘魯希望與加拿大和最大產銀國墨西哥合作，提高銀價，這三國佔去年世界白銀產量的三十八％，秘魯總理兼經濟部長艾里雅斯六月底建議三國暫停出口，提高銀價，但是加拿大和墨西哥反應冷淡。秘魯遂於上月二日暫停白銀出口，但秘魯的措施影響有限，加上難以長期承受出口收益的損失，勢必無法長期禁止白銀出口。
工業需求減少、產能過剩是銀價下降的主因例如最大消費國美國今年第一季消耗量降為三千三百五十萬啢，比去年同期減少七點七％，而世界白銀產能明年可望增加十九％，達到一九八四年的四億二千萬啢。
不過大多數貴金屬分析家認為，如果美國利率下降帶動其他國家利率降低，使投資人銀行存款利息收入減少，則以白銀為投資對象的需求便可能增加。
【1982-08-12/經濟日報/06版/】
1980雷根經濟學
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