《社論》降低放款利率以利經濟發展

《社論》降低放款利率以利經濟發展

【社論】日前中央銀行曾宣佈提高三種存款利率：一個月期定期存款由年息四．五％提高到五．五％；三個月期定期存款由現行年息五．七五％提高到六．五％；活期儲蓄存款及郵政存簿儲金，由年息四％提高到五．五％，同時將計息方式由現行按每日餘額積數計息方式，改為按月最低餘額計息，以符合各國儲蓄存款的慣例。央行俞總裁在記者會中表示，提高部份存款利率的原因，是由於我國現行銀行存款利率結構，短期存款與長期存款間利率差距，較其他國家過於巨大，特矯正此一缺點，同時短期存款利率提高後，足以鼓勵人民儲蓄，增加工商界資金來源，對生產事業可有幫助。

利率是生產事業的重要成本之一，台灣的利率水準與其他開發國家相比，過於偏高，這是公認的事實。當然，我們希望台灣的利率水準，能夠降低到與其他先進國家接近，對工商各業的發展，才有幫助。但是，揆諸實際如果政府銀行把利率儘量壓低，而資金並不能充分供應，結果形成黑市利率與官定利率相差甚大，於是大家要鑽營請託，以期獲得銀行的低利貸款。過去我們在這方面已有過很多經驗。現在的情形，已有改善，因為民間利率與銀行利率已較為接近，根據中央銀行統計：台北市存放廠商之平均利率十一月份為月息一．五五％，而銀行之信用放款為一．○四％。但是，要取得銀行之信用放款。還得請託或致送紅包，手續又相當麻煩，所以實際上銀行利率與市場利率的負擔相差無幾。

我們認為央行為了縮短短期存款與長期存款利率間的差距，將前者的利率予以提高，有其必要。因為就鼓勵儲蓄與吸收資金的政策言，目前一個月的定期存款年息僅四．五％，較之一年期定存九．二五％，相差一倍以上。而事實上這些短期存款透過銀行轉放出去，若係質押放款年息高達一二％，相差幾近三倍，銀行轉手之間可獲一倍以上的利潤，未免太不合理。今天很多人寧願冒著貸放高利有被倒帳的危險，而不願將多餘資金存入銀行，這是極重要的因素。銀行因為不能大量吸收民間資金，其放款能力便受到限制，結果大家皆在銀行以外自行貸放，使銀行的功能大為減色．這次央行把短期存款利率提高以後，對此種情況當略有改善。

不但如此，最近幾個月來，由於國際局勢的轉變，社會上的游資正抱著觀望態度，這些游資如果從事某種投機，很可能會影響金融物價的安定，短期存款利率提高後，握有游資者，為了避免利息損失，可能暫存銀行，對穩定金融物價自有助益。此外，由於出口增加，政府的外匯存量激增，對通貨發行以及信用擴張，當有連帶影響，為了維持經濟安定，藉提高短期存款利率以收縮信用，也確有必要。

但是，有一個基本問題始終未能解決，就是我們的利率水準太高，對增加工商成本影響太大；而另一方面，政府的銀行，每年皆有巨額盈餘，這些盈餘絕大部份皆為工商界所負擔。以三家商業銀行為例，去年的盈餘總額達五億五千萬元以上，再加上台銀、市銀、土地銀行、合作金庫……等金融機構，最少在十億元以上。就財政觀點言，這些銀行對政府是有相當貢獻，可是，就經濟發展與推廣貿易而言，各銀行利得如此之高，對工商業的發展顯然有重大妨害。今天有許多產品，其售價與邊際成本接近者，乃無法生產，更無法外銷，而邊際成本中，利息負擔之輕重，是很重要的因素，如果將銀行的存放款利息差額縮小，使工商界利息負擔減輕，很多產品在外銷上便可增加競爭力量，其對國家的貫獻，遠超過銀行的繳庫盈餘。因此，我們認為中央銀行對這一點應該加強研究分析，如果銀行放棄巨額繳庫盈餘，而降低工商界之利息負擔，其在經濟上的得失如何？由於銀行的利息差額收入過高，對生產事業和出口事業，影響究有多少？值得詳加研究。

根據上述理由，我們主張央行對存放款問利率的差距，應再通盤檢討，如果存款利率目前已至合理水準，則放款利率應再大幅降低，藉以減輕工商界之成本，並使存放款利率差距，達到合理標準。目前台灣的艱行業，其存放利率係根據政府規定，而且放款不愁沒有出路，因此可以坐享巨額利益，這是極不合理的。倘若因放款利率降低而妨害到銀行的繳庫盈餘，就財政政策言，似亦毋庸多慮。因為利率降低後足以促進工商業發展，國民所得增加，其因經濟繁榮直接和間接增加的稅收，將遠超過銀行的盈餘數字。因此，我們希望政府除了對利率政策應不斷檢討外，對銀行的營利政策更要澈底研究，亟應採取合理的措施，以利經濟發展。

【1971-12-25 經濟日報】