短線投機氣氛濃 後市大漲機率不大

短多搶反彈逢高就賣 融券空頭遇重挫即搶進回補
短線投機氣氛濃 後市大漲機率不大

【陸倩瑤／台北】上週融資餘額快速減肥至五百億元以下，清理了大量浮額有利後市反彈；而融券餘額也回升至七萬多張短空投機氣氛仍濃。

融資餘額上週急遽下降，週二指數大跌二百多點，融資餘額同時跌破五百億元大關，上週四個交易日融資餘額減少三十七億九百多萬元，減幅達百分之七。融券餘額也小幅減少，但是週四指數大漲一百多點，融券張數即由六萬九千多張回升到七萬五千多張，短空氣焰仍盛。

最近兩週來，股市行情受台獨案影響呈現大跌小漲的局面，融資餘額急速下降，由融資融券餘額變化(見附表)可知，融資餘額快速減肥，主要是融資斷頭額子出清及融資戶「自行了斷」所致。

台獨案效應逐漸減弱後，上週二指數仍大跌二百多點，當日融資餘額即暴減三十多億元，融資賣出金額達到五億六百多萬元，佔總融資餘額的百分之十一。市場人士表示，依時間推算，那天正是復華及券商處理斷頭融資戶的日期，融資賣出金額大幅增加，融資餘額鉅額減少，都是出清融資浮額的現象。

之後，二十三、二十四兩日融資餘額只減少七億多元，二十四日行情反彈一百多點，融資買賣金額同步增加，顯示市場短多仍未完全死心搶短線反彈的投資人不在少數，另方面也說明，融資戶逢高就賣的操作手法。

融券餘額變化，最近這一波下跌行情中，融券回補張數佔每日融券餘額的比率偏高，每逢行情重挫，融券回補的數量即暴增，市場短空相當多。

市場人士指出，由於目前融券張數仍屬低水準，同時這波下跌走勢融券回補的數量相當多，股價止穩可能是融券空頭回補所造成的，多頭進場承接的成份較少，由此看來，後市行情大跌可能性雖不高，但是，大幅上漲的機率也不大。

【1991-10-27 聯合報】