A股加入MSCI 「不代表立即進入國際市場」

6月14日，在安邦事件持續發酵之時，市場上出現一種「A股再陷魔咒」之說。（大紀元資料室）

更新: 2017-06-23 10:58 AM  

【大紀元2017年06月23日訊】（大紀元記者駱亞、李默迪採訪報導）摩根士丹利資本國際公司（MSCI）宣布從2018年6月納入中國A股，該消息在市場持續發酵。近日有中國學者接受大紀元記者專訪表示，A股加入MSCI並不意味着中國股市國際化，還要看A股是否遵循國際規則。

中國獨立學者鞏勝利6月22日接受記者專訪。他說，MSCI納入中國A股，就意味著A股市場今後應該遵循國際規則，但是中共的政治體制決定了中國經濟還是一個人治的模式，這一點是中國真正進入國際市場的障礙。

MSCI於北京時間6月21日凌晨4時30分宣布，將從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數。

中國股市應該遵循國際規則
鞏勝利分析表示，MSCI納入A股，可以說是對中國資本市場的一次「考試」，國際市場要求中國股市按照國際規則走。

實際上在過去30多年來，中國股市與國際股市有很大的差異，關鍵問題就在於過多的管制，政府伸進企業的「手」太長，這是一個不規則的市場。

在這種不規則的市場環境下，出現資本大鱷、出現官員落馬，也就成爲容易理解的事情了。鞏勝利將這種情況形容爲「群魔亂舞」。

而從股市走勢來看，30年來A股持續下跌，現在是3000點左右，最低可見大約2000點，就在這個範圍徘徊，而實行自由市場的美國、香港，其股市即使經歷金融危機，也能很快恢復，美股更是持續上走。

A股加入MSCI 不代表進入國際市場
鞏勝利舉例說，即使人民幣加入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）貨幣籃子，但是人民幣國際化、人民幣成爲國際儲蓄貨幣還將是一個漫長的過程。

中國股市也是一樣，雖然加入MSCI，但是其透明度、人治的問題，以及如何讓美元歐元等國際貨幣進入中國市場，這些問題還都有待解決，而且不是短期內就能解決的；而這些問題又直接影響A股能否真正走入國際市場。

他解釋說，MSCI宣布納入A股的消息受到關注，中國媒體大規模報導會引入資金，然而，中國的股市是一個封閉的市場，現在加入了MSCI要讓國際資本流入A股，但是又無法用一直以來人爲限制的辦法去管理國際資本，這就是矛盾。

中國市場必須面對根本問題
鞏勝利進一步分析說，A股市場的問題也折射出中國經濟的整體問題所在，一方面中國經濟存在下行壓力，另一方面就是中國市場與國際市場的差異，造成了經濟成本高企和走向國際化的難度。

而這種差異主要體現在幾大問題上，首先是中共政府的黨政成本高，中共從中央到地方的7級黨政組織都要耗費財政收入。也就是說，中國納稅人的相當一部分稅費被用來養活中共黨政機構各級組織。

這直接導致中國人的稅費超高，再加上亂收費的部分，令中國個人和企業壓力巨大，如果國際市場減稅，又將容易引發資金外流。

另外，中國市場長期高利率，令貨幣成本高企，即使美聯儲從去年末以來四次加息，仍然低於中國利率水平。再有工業成本高，比如水、電、煤、道路、石油等資源都被政府控制，其成本都高於其它國際經濟體。#