違約頻發 陸企接連取消發債

2016年04月14日 04:09 記者葉文義／綜合報導

中國中鐵（601390-SH）13日連續發布公告，相繼取消三期超短期融資券，總計30億元（人民幣，下同）。根據上海清算所統計，4月以來，共有29家企業取消283.5億元的債券發行計畫。近日，大陸接二連三的央企、地方國企債務違約，已重擊信用債市場。有分析指出，諸多虛高的國企評級可能面臨系統性調降。

第一財經網報導，因近期債券市場波動較大，違約事件頻發，最近兩個月來，幾乎每天都有數家企業取消原本的債券發行計畫，13日就有7家企業共棄發69億元債券。此前wind諮詢統計，3月共有62家企業取消448億元債券發行計畫，規模相當於2015年同期的3倍。

債市違約將成常態

「近期市場波動較大」、「在原協商利率區間內認購不足」是取消發行的最主要原因。市場人士認為，近期信用風險事件頻現，債市違約將成為常態，國企、央企子公司也不能倖免，重創市場信心。

大陸債務違約的風險已從民企蔓延至國企及央企子公司。在宏觀經濟下行、槓桿率偏高背景下，集中於中上游、重資產、週期性行業的國有企業，其獲利情況或許比民企還要差，諸多虛高的國企評級可能面臨系統性下調。

中國鐵路物資股份公司（中鐵物資）11日公告稱，因業務規模持續萎縮，經營效益下滑，正在對下一步改革脫困措施及債務償付安排等重大事項進行討論，公司申請相關債務融資工具於2016年4月11日上午開始暫停交易。

公告顯示，該公司發行且尚在存續期的債務融資工具有9期，合計規模為168億元，最早兌付的「15鐵物資SCP004」，到期兌付日為2016年5月17日。中鐵物資的主要股東為中鐵物資總公司，持股比例為96.40%，實際控制人為國務院國資委，是典型的央企子公司。

如何處置為市場難題

更早之前，國企保定天威、央企二重集團、中鋼股份先後發生債券違約。違約債券要如何處置成為擺在大陸監管者和投資人面前的難題。根據已經違約企業的債務重組方案，減債、債轉股等均有被提及。

關鍵一分鐘

◆據香港《信報》報導，阿里巴巴及螞蟻金服與網上訂餐平台「餓了麼」正式達成戰略合作協定，向「餓了麼」投資12.5億美元，其中阿里巴巴投資9億美元，螞蟻金服投資3.5億美元。融資後，「餓了麼」仍保持獨立營運和發展。

◆彭博報導，知情人士透露，大陸監管機構正在考慮參考合格境外機構投資者（QFII）的相關制度來修訂人民幣合格境外投資者（RQFII）額度管理制度。QFII和RQFII的監管要求未來會趨於一致，大陸未來不排除會取消QFII當前持股比例不低於50%的限制，考慮降低QFII申請資格的要求，考慮將QFII、RQFII的投資範圍擴大到新三板、國債期貨等。

(旺報)