美外匯政策出現明顯轉變 與他國央行聯手拉抬

由放任美元對日圓貶值轉為與他國央行聯手拉抬

【1994-05-07/經濟日報 本報綜合6日外電報導】

美國6日公布非農業部門就業人數大增，美元繼續對各主要貨幣挺升。分析師說，16國央行4日的大規模干預行動顯示，美國聯邦準備理事會(Fed)的外匯政策已有顯著改變。

美國4月份的非農業部門就業人數大增26.7萬人，遠高於預期的17萬人。數字公布後，美元在紐約匯市續漲為一美元兌103.05日圓，高於5日收盤的102.85日圓，但略低於稍早東京收盤的103.10日圓。美元也以兌1.6712德國馬克成交，高於5日的1.6670德國馬克。

高於預期的非農業部門就業人數也強烈衝擊6日上午的債券市場，市場指標30年期公債大跌0.75點以上，殖利率則從5日的7.34％，攀升為7.41％。美元自4日16國央行聯手干預以來，已連續第三天上漲。分析師說，這次干預行動，加上美國財政部長玨森在干預後一番措詞強烈的聲明，表示美國外匯政策有了大幅度的轉變，應該能為美元長期看漲奠定基礎。

玨森在Fed這波干預行動後說，聯手干預反映出各國認為國際匯市近來的波動超出經濟因素的範圍，美元已被低估，不符合美國的利益。這番話推翻了市場對「美國政府有意放任美元下跌，以縮減貿易逆差」的假設，使經濟學家認為，美國的外匯政策已出現明顯轉變。

不過，另一方面分析師也指出，Fed雖成功地扮演了救援角色，但美元目前的困境並沒有解決，美國目前仍陷於「美元上漲有利於支撐債券市場頹勢、下跌則有利於打開日本市場」的兩難處境。

紐約日本興業銀行副總裁芬納理指出，Fed干預美元下跌是為了挽救自己的金融市場，因為美國不值得為了解決貿易失衡的問題而使自己的金融體系降入崩潰；而且，美國放棄「日圓升值/美元貶值」的政策，並不表示美國要在貿易問題上放日本一馬，美國仍會繼續對日本的貿易問題施壓。

美國商務部長布朗5日也說，美國將「繼續迫使日本(在貿易問題上)採取行動。」

分析師說，布朗的談話對市場的影響最多只能阻止美元繼續上漲，美元並未像以往一樣，在他發表有關美日貿易的談話時就下跌。部分分析師則堅持，投資人仍會繼續考驗美國政府支撐美元的決心。

【1994-05-07/經濟日報/05版/國際金融】