美元貶值以來 美對外貿易並未轉佳

美元貶值以來 美對外貿易並未轉佳

【本報專用美聯道瓊社特稿】當去年十二月達成的史密松寧協定，將美元對其他通貨貶值時，美國官員們對於此舉對美國國際貿易的影響，都作樂觀的預測。當時美國最惡劣的貿易年正接近尾聲，萬事都將很快大為轉佳。

一如美國聯邦準備委員會主席彭斯在今年三月向美國國會所作說明，「由於外國通貨的美元兌價現在比以前大為提高，進口的增長將趨於緩和，國內的生產將受到激勵。同時，美元在海外的兌價下降，使我們的出口商的報價用外國通貨折算，立即變得較低。」

不問過去和現在，這都是健全的經濟推理。但是，事情往往與願相違，經濟理論往往拖延了一段時間才發揮效力，而且時間上落後的差距可能很大。

去年十二月美元貶值的初步影響，對美國並不有利，一如早已預期到的。業已訂購的進口貨以美元表示的價格紛紛報漲，因此美國對外貿易赤字被人為地擴大。不過，這項影響無法完全說明，美國在一九七二年頭四個月對外貿易赤字達二十二億美元而超過一九七一年全年赤字的事實。

在某種程度上，這是適得其反的例子，至少一時之間如此。美國工商活動迅速發展，儘管進口貨價格上漲了，但是對進口貨的需要仍然強烈。美國商務部國際商業局報導，在今年頭一季多項產品的進口都超過一年前的水準，布料、原油、紡織品及木材，不過其中的大者。

但是，在其他國家，經濟復甦的步調，並不如此迅速。國際商業局說：「除加拿大以外，美國的主要國外市場的經濟活動，仍然低於潛力，對美國出口貨的需求仍然疲弱」，甚至在相對比較具吸引力的輸出價格下，也是一樣。

美國對外貿易業績不佳的另一個因素，是國外企業界努力維持對美國的輸出。儘管美元貶值，若干公司正設法保持原來的價格忍受利潤萎縮。

一群困擾的人是進口汽車的經紀商。他們已面臨美國新造小汽車－－通用汽車公司的衛佳、福特汽車公司的賓多及美國汽車公司的葛蘭林－－較激烈的競爭，美元貶值，正好使他們在價格上佔的優勢化為烏有。

一年前，汽事的進口總比一九七○年的步調領先百分之三十三．三，但是在今年頭四個月，外國汽專銷路已比一年前減少百分之三．七，而美國境內生產的汽車增加了百分之五．一。

進口汽車經紀商正設法避免正式減價，但是他們目前所做的，對於他們的利潤有意曲同工的影響。他們的策略包括：對推銷員採取銷售獎勵競賽，給予購買人折扣優待(甚至雪特蘭小馬牌也一樣)及舊車換新車提高估值等。若干配件在過去是任選的，而且加收貨款，現在可能都包括在車錢內，而不再多收錢。

西德福斯公司已在其最大海外市場－－美國，遭遇夠多的困難，夏季假期以後，西德福斯汽車工廠約十萬名汽車製造工人，可能都要縮短工作時間。該公司職員們曾表示，一九七二年的營業結果將不會很好，該公司可能只求不賺不賠而已。

現在無法說出進口汽車經紀商究竟願意或能夠忍受利潤削減到什麼時候。不過，美元貶值，對美國進口及出口的影響，似乎可能愈來愈多。

究竟要多久的時間呢？美國商務部長皮特遜說，美國對外貿易「是經年累月演變而成的一個問題」，「我希望我們不要再期望立刻獲得解決。」他說，當其他國家將它們的通貨升值時，總是須要「大量的時間」，貿易型態才會受到影響。

皮特遜預測，今年四月到七月一季美國對外貿易赤字，將超過今年第一季創紀錄的十五億美元。

彭斯的看法並不如此明確。他告訴國會說：「有充份的理由來期望匯率重整，將及時為我們的對外貿易及我們的整個國際收支帶來重大的改善。只是將獲得改善的程度以及須要多久的時間才能實現充份改善，仍無法肯定的預測。」

「其他國家的經驗顯示，匯率大幅度的調整，也將在國際收支上產生重大的轉變；但是，也顯示，可能須要兩年或兩年以上的時間，才能充份實現有利的轉變。」

許多事情可望在以後兩年內發生。美國聯邦政府的歲出一直增加得比歲入快，甚至從一個正膨脹中經濟得到的稅款，也不可能彌補此差距。尼克森政府已強調決定節制開銷，而不提高稅捐，但這不是輕而易舉的事。

匹茲堡美隆銀行在最近一期的經濟趨勢中說：「儘管美國政府有意用預算實現顯著的經濟發展，可是如果公眾堅持勞務及所得移轉的水準(照當前對聯邦歲出預估中所提示)，那麼如果不想重新點燃通貨膨脹諸原素，就必須面對大幅提高稅捐，令人不快的事實。」

不幸的結果可使美國貿易前途蒙上陰影，對工商界加重課稅，特別會延遲美國經濟復興。但是，通貨膨脹捲土重來，結果顯然更壞。因為它將使去年十二月貨幣重整的成果受損。(林繁男譯)

【1972-07-21 經濟日報】